6月5日，民生证券发布一篇家电行业的研究报告，报告指出，家电“618”预售表现良好。

报告具体内容如下：

本周核心观点：

(相关资料图)

全平台”618”时间线及”玩法”梳理：

抖音、快手等内容电商抢跑，各平台实行大额满减及百亿补贴。从”618”活动开始时间看，天猫大促周期最长，自5月26日14点起预售，5月31日开始支付尾款及抢购现货，6月20日24点结束；京东5月31日20点“开门红”开启活动，6月20日24点结束。抖音/小红书/快手自5月25/10/18日起预热，与传统电商平台抢占先发优势。从优惠力度看，天猫、京东、苏宁延续22年满300-50的大额优惠政策。

家电”618”预售表现良好：

“618”预售情况较去年表现良好，天猫、京东及抖音渠道预售额同比增长接近40%。据浪潮卓数，23年5.23-5.31期间天猫、京东及抖音渠道”618”预售额达1184+亿元，同比增长接近40%。”618”预售阶段家电表现可圈可点，家用电器和音像器材预售额同比增长36.7%，据魔镜数据，23年”618”家电预售额达89.4亿元，同比+29.0%。

家电行业及家电品牌位列多个榜单前列。据浪潮卓数，家电及音像器材、日用品及化妆品分列23年”618”预售额排名前三位，分别录得647.2亿、149.4亿及140.8亿元；分品牌看，23年我国家电品牌占据品牌总榜单top5，海尔、老板、美的、方太、华帝位列前五名。

扫地机线下持续亮眼，”618”大促全渠道销售走高：

扫地机线下持续亮眼，”618”大促全渠道销售走高。本周扫地机呈现向上增长弹性，线上销额0.54亿元，同比+19.68%，销量2.15万台，同比+29.23%。线下销售延续近期同比正增长的趋势，销额0.01亿元，同比+67.64%，销量0.04万台，同比+88.48%。本周起各平台均已全面进入”618”预热阶段，全渠道销售较23W21同比大幅提升，线上销额/销量+37.31/46.46pct，线下销额/销量+44.49/61.45pct。

投资建议：从家电板块投资角度，建议从以下四条主线进行布局：1）稳增长背景下，保交楼、“三支箭”政策从竣工端、供给端带来的地产链相关投资机会，建议关注亿田智能（300911）、老板电器（002508）、火星人（300894）。2）行业产品结构性替代进入尾声+以价换量，量增逻辑逐步强化，建议关注石头科技、科沃斯（603486）。3）低估值、具备全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来盈利端修复，建议关注海尔智家（600690）。4）细分需求市场增长、新兴渠道助推新品类发展的小家电行业，建议关注小熊电器（002959）。

风险提示：主要原材料价格波动的风险、疫后需求恢复不及预期、地产恢复不及预期。

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